原创首发｜未经授权禁止转载 这段时间身边不少人都在问同1个问题：房子是不是到底了？黄金还能不能买？钱是不是越来越不值钱了？ 这3个问题，恰好对应了3个跟普通人钱包绑得很紧的价格——房价、金价、物价。 有意思的是，这3个价格几乎在同1个时间点，走到了变盘的十字路口。 如果不出意外，下半年开始，1场大洗牌已经悄然启动。 别等所有人都看明白，那时候牌桌上可能已经没你的位置了。 先说房子。这是绝大多数家庭资产的压舱石，也是这轮洗牌中信号很明确的1个。 国家统计局10月19日的数据，9月末全国新建商品房待售面积7.48亿平方米，比2月末的历史峰值7.99亿净减少了5100万平方米，连续7个月下降。 更关键的是结构。待售3年以下的新鲜库存同比大降5%，是整体降幅的3倍多。一线城市二手房挂牌量也在缩，4个城市合计比4月末少了1.35万套。 价格端已经有反应。9月一线城市二手住宅环比涨0.2%，从3月算起连涨7个月，上海同比涨0.8%率先转正。 供给端的收缩更狠。全国房屋新开工从2021年的19.89亿平方米跌到今年预计不足4.5亿，5年砍了7成多。8月底现房销售改革落地后，拿地到回款的周期从半年拉长到2到3年，花旗、克而瑞测算未来2年新房供应要降30%以上。 面粉少了，面包紧俏是迟早的事。 政策面也在托底。10月1日起首套房贷年化1%的中央财政贴息正式落地，100万贷款30年月供少还约12%。5年期LPR降到3.5%，首付低至15%。 销售端已经有动静。成都10多个楼盘收回2%优惠，合肥、杭州、天津跟进。深圳4季度计划入市的房子同比少了42%，南山区去化周期只有2.6个月。 正在看房的人会有体感，之前能砍下来的价现在未必砍得动了，好楼层好户型走得很快。刚需趁低利率、贴息、议价空间还在，挑人口流入、产业扎实城市的核心地段，不追高也不傻等。 当然分化还在。一线和强二线核心区先动，人口流出的远郊和3到4线还需要时间。这不是楼市不行了，是普涨时代结束后，优质资产的价值在回归。 再说黄金。这个品种今年的走势，让很多人又爱又恨。 伦敦金从4月的4855美元/盎司高点，1路回调到4100美元附近。国内水贝批发价约889元/克，品牌金饰在1230到1240元/克。 短期压力很实在。美联储9月重启加息，利率到了4.00%，10年期美债利率5.14%，美元走强。黄金不生息，利率高了拿着就不划算，资金自然往债券跑。 但拉长看，这轮调整更像是涨太快后的歇口气。从2022年9月的1614美元到今年4月的4855美元，3年半翻了2倍多，而全球金饰需求反而降到了疫情以来的低位，中国金饰需求同比降了28%。投机跑在了实物前面，回调消化1下很正常。 参照历史规律，黄金牛市中期调整通常跌20%到30%。这轮合理的回调区间大概在3800到4000美元/盎司，国内对应820到850元/克，可能在这个区间横盘半年到1年。 长期逻辑没破。全球央行2季度净购金289吨，同比增62%创纪录。黄金在全球官方储备中的占比升到27%，超过了美债的22%。美国联邦债务突破40万亿美元，美元信用的地基在松动。 想配黄金的人，别在这个位置追高金饰。等回调到3800到4000美元区间，分批买实物金条或黄金ETF，仓位放在家庭金融资产的5%到10%，当保险，不当彩票。 黄金是压舱石，不是提款机。 再说说物价。这个跟每个人的日常很贴，但感受很分裂。 9月CPI同比涨0.9%，核心CPI涨1.1%，看起来很温和。但PPI同比涨了5.0%，连续7个月正增长，生产端已经热起来了。 去菜市场和加油站走1圈就明白。猪肉同比降10%，鲜菜降8.1%，在家做饭的成本确实稳。但汽油涨16.6%，牛肉涨7.5%，鸡蛋涨17.4%，医疗服务涨4%，有车、有老人孩子的家庭感受完全不同。 外面的压力也不小。国际大宗商品价格指数今年涨了50%以上，能源涨了80%。美国CPI3.4%，欧元区3.8%，全球都在通胀，中国0.9%已经算温和。 国家统计局把"物价温和回升"定义为经济运行的积极变化，这个定调很重要。物价适度涨1点，企业利润才会改善，才敢涨工资、敢投资。通缩环境下大家都不敢花钱，才是真的麻烦。 现在涨得还不够，主要是内需还弱。前3季度居民消费支出实际只增2.7%，低于收入增速4.4%，钱包捂得紧。猪周期也在底部，拖着CPI。 等美联储这轮加息结束，美元走弱，国内扩内需的空间打开，加上楼市企稳带来的财富效应，CPI有望慢慢向1.5%到2%的合理区间靠。 物价温和涨1点，企业才敢涨工资，这不是坏事。 这3个价格不是各走各的，背后是同1盘棋。 房价稳了，家庭资产负债表不恶化，消费意愿才会回来，物价才有支撑。物价上来了，钢材水泥人工都在涨，开发商的成本底就托住了，房价更跌不动。美联储1转向，美元弱了，黄金重新启动，大宗商品也涨，输入
